译文
一个屠户傍晚回家，担子里的肉卖完了，只有剩下的骨头。路上有两只狼，紧随着他走了很远。屠户害怕了，用骨头投狼。一只狼得到骨头停止了追赶，另一只狼仍旧跟从。又投骨头给它，后面得到骨头的狼停止了，可是前面得到骨头的狼又来了。骨头已经投完了，两只狼还是像原来一样一起追赶屠户。屠户感到非常困窘急迫，担心受到狼的前后攻击。环顾四周看到田野中有个麦场，场主在其中堆积了柴，覆盖成小山似的。屠户于是跑过去倚靠在它的下面，卸下担子拿起刀。狼不敢走上前，瞪眼朝着屠户。
一会儿，一只狼径直离开了，另一只狼像狗一样蹲坐在（屠户）前面。过了很久，那只狼似乎闭眼了，神情十分悠闲。屠户突然跳起来，用刀砍狼的头，又连砍几刀把狼杀死。屠户正想要走，转身看柴草堆后面，另一只狼正在柴草堆中打洞，打算要钻洞进去来攻击屠户的背后。狼的身体已经钻进去了一半，只露出屁股和尾巴。屠户从后面砍掉了狼的大腿，也把这只狼杀死了。屠户这才明白前面的那只狼假装睡觉，原来是用（这种方式）来诱惑敌人的。
狼也太狡猾了，可是一会儿两只狼都被杀死了，禽兽的欺骗手段能有多少啊？只给人们增加笑料罢了。

注解
1）屠：宰杀牲畜。这里指屠户，即以宰杀牲畜为职业的生意人。
2）缀行甚远：紧跟着走了很远。缀，连接，这里是紧跟的意思。
3）投以骨：同于“以骨投之”，意为，（屠户）把骨头扔给狼 之，指狼。
4）从：跟从。
5）并驱：一起追赶。
6）窘：困窘,处境危急，急迫。
7）敌：敌对，这里是胁迫、攻击的意思。
8）顾：回头看，这里指往旁边看。
9）积薪：堆积柴草。薪，柴草。
10）苫蔽成丘：覆盖成小山似的。苫，覆盖。蔽，遮蔽。
11）弛：放松，这里指卸下。
12）眈眈相向：瞪眼朝着屠夫。眈眈，注视的样子。
13）少时：一会儿。
14）径去：径直走开。
15）犬坐于前：像狗似的蹲坐在屠户前面。
16）久之：过了很久。之，助词，调节音节，没有实际意义。
17）瞑：闭眼。
18）意暇甚：神情悠闲得很。意，这里指神情，态度。暇，空闲。
19）暴：突然。
20）毙：杀死。
21）洞其中：在其中打洞。洞，打洞 这里作动词用 。其，指柴草堆。
22）隧：指在柴草堆中钻洞。这里做动词用
23）尻：没有毛。
24）假寐：原意是不脱衣帽坐着打盹，这里是假装睡觉的意思。假，假装。寐，睡觉。
26）禽兽之变诈几何：禽兽的欺骗手段又有多少呢？变诈，作假，欺骗。几何，多少。
27）止增笑耳：只给人增加笑料罢了。
28）股：大腿。

特殊用法
1．词性活用现象
1、狼不敢[前]（方位名词作动词，上前）。
2、恐前后受其[敌]（名词作动词，攻击）。
3、一狼[洞]其中（名词作动词，打洞）。
4、意将[隧]入以攻其后也（名词作动词，钻洞）。
5、其一[犬]坐于前（名词作状语，像狗一样地）。
6、[苫]蔽成丘（名词作状语，用草帘子）。
7、一[屠]晚归（动词作名词，屠户）。

2．通假字
“止”同“只”，只有。 止有剩骨。

3.一词多义
止 同“只”， 止有剩骨。 停止，一狼得骨止。
意 神情， 意暇甚。 企图， 意将隧人以攻其后也。情趣 醉翁之意不在酒
敌 攻击， 恐前后受其敌。 敌人， 盖以诱敌。
前 前面， 恐前后受其敌。 向前， 狼不敢前。

4.虚词的用法
（1）之
助词，的 例句：禽兽之变诈几何哉。
助词，调整音节，不译 例句：久之。
助词，位于主谓之间取消句子独立性 可不译 例句：而两狼之并驱如故。
（2）以
介词，把 投以骨。 介词，用 以刀劈狼首。
连词，来 意将遂人以攻其后也。 连词，用 来盖以诱敌。

5.使动用法
死：使...死，杀死。

6.特殊句式
省略句
省略宾语：
“投以骨”中省略了“投”的宾语“之”，代狼，可补充为“投之以骨”。
“一狼仍从”中省略宾语“之”，可补充为“一狼仍从之”。
省略介词：
“场主积薪其中”省略了介词“于”，可补充为“场主积薪于其中”。
“一狼洞其中”中也省略了介词“于”，可补充为“一狼洞于其中”。
“屠乃奔倚其下”中省略介词“于”，可补充为“屠乃奔倚于其下”。
省略主语：6.“顾野有麦场”中省略主语“屠”，可补充为“屠顾野有麦场”。
倒装句：7.“投以骨”中“以”是介词结构后置，正常语序应为“以骨投”。原文为“以骨投之”。